近日，有媒体称负责金融事务的国务院副总理王岐山近期到证监会考察，并特别强调对基金的有效监管，要求基金经理在做投资决策时，除了单纯考虑本身的赚蚀利益外，亦要“讲政治”，意即要考虑对整体市场环境的影响。

　　那么，基金到底在中国整体市场环境中起到怎样的作用？造成这轮股市暴跌的原因究竟是什么？个人认为，基金的非理性繁荣是这一轮股市暴跌的根本原因，而造成基金非理性繁荣的原因则是基金管理人与基金持有人之间利益的背离。

　　基金重仓股暴涨暴跌

　　以“5•30”证券交易印花税上调前的2007年5月29日至此次证券交易印花税下调前的4月23日这一区间来进行考察，可以发现，基金重仓股在这一区间段内的最大涨幅和最大跌幅，均远远高于同一时间段内上证综指和沪深300指数的波动幅度。在此期间，沪综指最大涨幅41.27%、最大跌幅51.16%，而基金重仓持有的银行和地产股最大涨幅在108%~136%之间，最大跌幅在40.6%~73%之间。除招商银行(600036行情,股吧)最大跌幅小于沪综指外，其他个股最大涨幅和最大跌幅均远远大于同期沪综指和沪深300指数最大波幅。由此可见，基金重仓股暴涨暴跌，且波动幅度远高于同期大盘波幅，客观上引领了这一轮市场暴涨暴跌的轮回。

　　令人费解的是，高举价值投资大旗的基金管理人，为何会成为最近一轮股市暴涨暴跌的元凶？管理层历来倡导的大力发展以基金为代表的机构投资者的理念，并将此视为稳定市场的重要举措，为何在新一轮的暴涨暴跌面前适得其反呢？